loader
bg-category
2018 Investeringsudsigter for aktier, obligationer og fast ejendom

Del Med Dine Venner

Inden du læser mine investeringsudsigter for 2018, skal du først forstå min økonomiske situation og mine forspændinger. Vores fordomme svækker ofte vores virkelighed ved at forankre os til tidligere situationer.

  • Permanent forlod arbejde i 2012 i en alder af 34 år
  • Nettoværdien blev knust af ~ 35% i 2008-2009
  • Small business ejer, der vil drage nytte af den nye skatteplan
  • Ny far med en ægtefælle, som er en fuldtids mor
  • Favorit aktivklasse er fast ejendom med tre fysiske egenskaber i CA, en i HI
  • Arbejdet i aktier i 13 år hos et par store investeringsbanker
  • Har betydelige investeringsstillinger i aktier, obligationer og fast ejendom

Med denne baggrundsinformation tror jeg, at 2018 vil være det sidste år af gode tider, hvor aktiverne forbliver relativt stabile, da de sporer historisk afkast. Lad os diskutere hver aktivklasse i lidt mere detaljeret.

Stock Market Outlook: One Last Hurray

Ifølge US Small Business Administration udgør små virksomheder 48% af den nationale beskæftigelse. I antal repræsenterer de 99,7% af alle virksomheder i landet. Med andre ord er det fyren med VVS-butikken eller gal med det digitale online marketing bureau, der udgør hjerte og muskler i den amerikanske økonomi.

Baseret på min interaktion med andre småfirmaer, er alle, jeg har talt med, meget glade for lavere skatter og potentielt mindre bureaukrati. Det er virkelig mindre regulering, som de fleste ejere ser frem til, og ikke så meget 20% fradrag af kvalificeret lille erhvervsindkomst.

Som virksomhedsejere føler vi næsten aldrig, at regeringen er på vores side, fordi vi er nødt til: 1) betalingskort, 2) betale særlige små skatter, 3) betale begge sider af FICA skatten 4) betale en revisor at finde ud af vores mere komplicerede skatter, 5) spekulere på, hvorfor vi ikke kan indsamle ledighed efter vores forretning går under og meget mere.

Med gennemgangen af ​​den nye skatteplan er der endelig håb om, at regeringen nu er på vores side. At have en tailwind føles så meget pænere end overfor en headwind mens du klatrer en bakke - som ofte er det, der løber en forretning, føles som. Som et resultat tror jeg, at der vil være en naturlig tilbøjelighed til at geninvestere i vores respektive virksomheder og i sidste ende øge omsætningen. Højere omsætningsvækst svarer til højere overskud og højere virksomhedsvurderinger.

De børsnoterede virksomheder er kun en større afspejling af privatejet små virksomheder. Og jeg synes, at stemningen i bestyrelsen er lige så bullish som altid med en 21% fast selskabsskattesats.

Når der er business eufori, som der nu er, vurderer værdiansættelser mindre. Diagrammet nedenfor er S & P 500 Case Shiller P / E-forholdet fra januar 2018. I stedet for at investorer nu tænker 33.27X er for højt, tror måske investorer nu, at der er en anden 10X flere højere, indtil vi når 2000 topbobleniveauer.

Ingen tror virkelig, vi kommer til at komme til 44X, men det er rart at vide, at vi stadig har denne historiske værdiansættelsesbuffer, før alt går op. Når alt kommer til alt er corporate cash balance sheets massive i forhold til 2000, satser er imødekommende, skatterne er lavere, og indtjeningen vokser stadig.

Givet vi er nu i sidste etaper af et slag hvor det er likviditet, spænding, og FOMO driver markederne, forventer jeg at se S & P 500 touch 3.000 i 2018. Hvis vi kommer tilbage til 2000 topniveau vurderinger, taler vi ~ 3.600 på S & P 500, som ikke går at ske. Jeg forventer nedadrettede risici på 10% for et ensartet risiko / belønningsforhold. Jeg køber dips.

Relateret: Den korrekte aktivfordeling af aktier og obligationer efter alder

Obligationsudsigter: Lavrente

Jeg har sagt dette før, og jeg siger det igen: Vi er i et permanent lavt rentemiljø. Det 10-årige obligationsrenter er gået ned siden slutningen af ​​1980'erne på grund af informationseffektivitet, globalisering og politisk effektivitet. Jeg forventer, at renten vil forblive imødekommende for resten af ​​vores investeringsliv.

Bliver 2018 det år, hvor obligationsrenterne endelig går op aggressivt?

I 2018 søger jeg endnu et niveau på under 3% for det 10-årige obligationsrenter, og mere sandsynligt i gennemsnit 2,6%, trods et par flere Fed-fondsforhøjelser forventet i år. Med andre ord, Jeg forventer, at obligationer af alle typer giver i det mindste et samlet afkast svarende til deres kuponretur, da hovedværdierne holder rock stabilt.

Med Fed, der hæver den korte ende, og langsigtede satser holder sig stabile, er udbyttekurven fladt. Historisk har en flad eller omvendt rentekurve en umiddelbar recession som højere satser på den korte afslutning af kreditvækst, gør eksisterende kredit dyrere og dæmper overskydende reserver og derved sænker økonomien.

Men hvis Fed virkelig vil cementere sig som en inflationsfighter, så giver denne tro tillid for obligationshandlende at investere i længere varighed Treasurier med lavere udbytter, fordi der ikke forventes accelereret inflation. Derfor er jeg overbevist om at investere i 20-årige kommunale obligationer, der betaler et skattefrit udbytte på 3,5% - 4% for minrisiko-delen af ​​min nettoværdi.

Vi ved, at slutningen er nær, hvis Fed hæver Fed-midlerne med 1%, og den lange ende forbliver flad. Det er, når inversion opstår, og det skal have tilstrækkelig tid til at reducere vores risikoeksponering. Jeg forventer ulemprisiko for halvdelen af ​​kuponobligationsrenten. Jeg køber obligationer, når det 10-årige obligationsrenter går over 2,6%.

Renterne er begyndt at stige, men det 10-årige udbytte har stadig ikke brudt 3%

Fast ejendom: En fortælling af to byer

Husk, hvordan jeg sagde i juni 2017, at lejemarkedet var blødt i San Francisco på grund af et stort udbud af nye ejerlejligheder og udlejning af næseblødninger, der langt overstiger lønvæksten? Fra 2H2015 til maj 2017 udlejede jeg mit hus for $ 8.800 - $ 9.000 / month. Da jeg forsøgte at få potentielle nye lejere til at betale den samme leje i maj 2017, fik jeg nul takers, til trods for at de havde markedsført huset i 45 dage. De bedste to tilbud jeg fik var for $ 7.500 fra en skilsmisse med en ustabil start og fra en familie på seks med en hund, der ønskede at flytte ind i to måneder. Så i stedet for at gå gennem smerten ved fortsat at være udlejer solgte jeg huset til lidt over 30X årlig bruttoleje.

Tallene viser sig endelig i dataene. Tjek lejepriserne for et soveværelse og to soveværelser i december 2017 ifølge Zumper. Hvis der var et tre værelses segment, er jeg sikker på, at tallene ville se endnu svagere ud. Ligesom aktier bør ejendomspriserne handle på fundamentale indtægter. Med et fald i lejen i så mange af de dyreste byer og nye negative skattelove i kraft, bør faste priser forblive bløde på de dyreste markeder.

Lejer er nede fra deres toppe i mange byer fra februar 2018

Tag et kig på NYC boligmarkedsdata fra Douglas Elliman. Salgsmængder og priser gik ned i 4Q2017, da køberne tog en ventetid på skatteplanen. Nu da skatteplanen er gået, er det værre end de fleste forventede på grund af $ 10.000 SALT cap og $ 750.000 pantegæld for rentegodtgørelse.

Fast ejendom investorer bør se NYC og SF som "førende indikatorer" af, hvad der skal forventes for andre dyre ejendomsmarkeder. Nu, hvor priserne blødgør, bør du ikke have tid til at købe. Vær kræsen om, hvad der sandsynligvis vil være det største køb af dit liv. Fokus på placering og udvidelse, den # 1 måde at øge dine chancer for at tjene penge i fast ejendom. Hvis du kan bygge for $ 200 / sqft og sælge for $ 400 / sqft, vinder du. Og mest af alt, kør tallene for at se, om værdiansættelser giver mening.

Med langsommelsen af ​​kystbyens fast ejendom er det kun et spørgsmål om tid, før ikke-kystnære ejendomme går langsommere også. Men finde ud af tidspunktet for, hvornår afmatningen vil finde sted, og ved hvor meget er det største conundrum. Tre til fem år har en tendens til at være et godt lag, så vi kan gøre et uddannet gæt, at mellem 2019 - 2021 er, når dataene vil blive vist. Lad os bare sige 2H2020 for at være mere præcis.

Jeg tror ikke, at der vil være mere end en 5% til 10% korrektion på kystby eller i ikke-kystnære bymarkeder i løbet af de næste par år, fordi den økonomiske motor stadig er ret stærk. Yderligere udlånsstandarder er strammet siden den sidste finanskrise. Derfor, hvis du køber et hjem at bo i på lang sigt, bør du være i orden.

Nogle mennesker har spørgsmålstegn ved visdom afmin $ 810.000 investering i fast ejendom crowdfunding uden for San Francisco. Forståeligt, da det absolutte beløb beløber sig stort. Men jeg havde en $ 2.740.000 position i en enkelt SF ejendom med en $ 815.000 pant, hvor huslejer er faldende. Derfor har jeg reduceret risikoeksponeringen og diversificeret i 12 forskellige ikke-SF-ejendomme, hvor huslejer er stærkere. Desuden beholder jeg mine alternative investeringer til ikke mere end 10% af min samlede nettoværdi og har stadig tre Californienbaserede egenskaber til at klare. Tænk altid i procentdele

Nyd et sidste år af gode tider

Som virksomhedsejer har jeg ikke været denne bullish siden 2007, da jeg blev forfremmet til næstformand i mit bankjob. Selvfølgelig et år senere slog skidt fanen, og jeg så en 35% ødelæggelse til min nettoværdi i løbet af måneder. Hvis der sker en tilbagegang igen, er jeg bedre forberedt, fordi jeg har langt mere passive indkomststrømme, en række defensive investeringer og en meget lavere gæld til egenkapitalandel.

Hvis man kan få et 10% afkast i aktier, et 4% afkast i obligationer og et uendret 5% afkast i fast ejendom uden meget volatilitet, siger jeg det er ret nemme penge. Hvis disse afkast kommer til at virke, vil jeg måske endelig være tilfreds med en blandet 2% - 3% garanteret afkast ved pensionering.

Hvis du ikke allerede har gjort det, skal du køre din investeringsportefølje gennem en investeringsanalysator for at se, hvad din seneste eksponering er for markedet. Derefter analyserer du omhyggeligt din nettoværdets sammensætning og sørg for at du er komfortabel med sin konstruktion. Jeg var ikke helt fortrolig med min nettoværdets sammensætning i 2017, men nu er jeg i 2018.

Sample Investment Analyzer af Personal Capital

Opdater 19 juni 2018: Volatiliteten er tilbage med Trump, der nu taler om handelskrige. Rentekurven vil være flad efter to flere renteforhøjelser i 2018, da den lange ende stadig ikke går meget op, og kystbyens fast ejendom sænker som forventet. Fast ejendom er også langsommere som forventet. Tid til at være mere forsigtig rundt omkring. Byg din cash hoard!

Del Med Dine Venner

Kommentarer: